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周黑鴨與絕味前后遞交招股說明書,趕鴨子上市哪家強

來源:www.wuzdwr.tw時間:2019-08-09 15:46:04奇聞指數:編輯: 手機版

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又有兩家鹵制品公司沖刺上市了。繼煌上煌之后,周黑鴨與絕味也前后遞交了招股說明書,準備上市。比較兩家企業的財務數據發現,雖然經營產品趨同,但是在運營模式、成本、利潤以及覆蓋面上兩家企業卻有差距。不過,二者同時面臨著食品安全問題,這也成為兩個品牌未來上市后不可控的最大風險。

誰更賺錢

周黑鴨>絕味

作為鹵制品市場的領頭企業,絕味食品與周黑鴨一直處于不分伯仲的地位。雙方招股說明書顯示,絕味食品2015年營收為29.2億元,周黑鴨2015年營收為24億元,從營收上看兩家企業差距不大,但是回歸利潤,反倒是營收稍顯遜色的周黑鴨表現更出眾。2015年,絕味的毛利為3.86億元,周黑鴨毛利為13.7億元,相差近10億元。凈利潤方面絕味凈利潤為3億元,周黑鴨達到5.52億元。

為何周黑鴨的營收比絕味食品少了5.2億元,但是毛利卻比絕味食品多出了近10億元?這要從雙方的經營模式說起,絕味鴨脖超過90%的店鋪為加盟店鋪,直接將產品以批發價賣給加盟門店,產品平均售價只有36元/公斤左右。

周黑鴨則是直接出售給消費者,產品平均售價為80.8元/公斤,兩者出售價格就相差40多元。絕味在2015年的銷量超過8.3萬噸,周黑鴨則有2.7萬噸。絕味銷量如此多,相應的成本自然也高,絕味去年采購鴨脖子等原材料的成本高達19.6億元,周黑鴨只有7.4億元。

此外,周黑鴨以包裝產品為主,絕味則是散售。不同的銷售成本、不同的包裝以及不同的經營方式是造成兩家企業毛利差距如此懸殊的主要原因。

誰覆蓋面廣

絕味>周黑鴨

作為全國知名的兩家鹵制品企業,謀求上市一方面是為了提升品牌知名度,而另一方面則是為了融資用于全國性的擴張。從目前的覆蓋面上看,絕味的知名度和影響力要高于周黑鴨。

數據顯示,絕味目前已經在全國28個省市自治區均設有店鋪,周黑鴨僅僅在12省設店鋪。周黑鴨在華中地區的收入占總收入的70.1%,這說明周黑鴨將市場集中在了華中地區,地域性較強,不過業內人士也指出,一旦華中地區市場出現問題,或者出現有力的競爭者,對周黑鴨的業績打擊是巨大的。相反絕味則是廣泛撒網,業務分布相對均勻,可以比較全面地進行經營。

周黑鴨已經意識到了過于依賴華中市場的問題,周黑鴨在招股說明書中提到,2013-2015年華中市場營收貢獻比例為82.9%、77.8%、70.1%,呈連年下降趨勢,相應的其他地區市場貢獻份額在增長。中國食品研究院研究員朱丹蓬認為周邊城市覆蓋不同是由雙方不同的經營模式造成的,但是周黑鴨在此節點上適合將自己的城市覆蓋率擴大,雖說華中地區作為我國鹵制品銷售的重要市場,但是將自己的直營店擴張也是大勢所趨,有利于企業的進一步發展。

誰經營模式好

直營加盟,各有利弊

食品生產銷售企業慣用的經營模式要么就是直營、要么就是加盟,絕味與周黑鴨恰好各選其一,在經營上采取了截然不同的模式。

招股說明書顯示,周黑鴨是直營與分銷相結合的模式,其中直營店鋪715家,營收占總營收的87.6%。絕味采取的是直營與加盟相結合的方式,全國共有7172家,但其中7044家都是加盟門店,占比達到98%。

朱丹蓬認為,周黑鴨經營方式的好處在于公司可以保證每個店鋪的口味絕對正宗,對產品的質量較好控制,由公司統一管理,更有效地進行經營。但是隨著店鋪數量逐漸增多,管理難度也會加大,用人成本增加,由于沒有開放加盟權,導致衍生出許多假冒店,爭奪自營店鋪的潛在客戶源。

相反,絕味可以加盟的經營模式讓該品牌的加入門檻逐步放低,由此,絕味也做到了規模的迅速擴大。不過,此類模式也有自身短板,雖然公司有一定的規章制度進行管理,但是由于加盟商屬于相對獨立的主體,并不能做到嚴格按照規章制度進行生產,若不按照生產要求進行生產,對公司的經營效益、品牌形象會造成不利影響。

誰更安全

食安問題是第一風險

周黑鴨

南昌、深圳、廣州等地產品細菌水平未能通過食藥監局檢查,被處以行政處罰

絕味

曾多次被曝加工不衛生問題,發布官方微博致歉

作為食品類公司,食品安全問題是最受關注的,兩家企業都曾因食品安全問題被媒體曝光或被監管機構點名。2015年11月,南昌某電視臺報道了絕味鴨脖南昌個別加盟店存在“掉在地上的鴨爪撿起繼續加工”的違規問題。隨后,絕味在官方微博發布致歉信,并表示將進行全面審查全國鴨脖連鎖體系,加強食品安全衛生。周黑鴨方面也因南昌、深圳、廣州等細菌水平未能通過食藥監局進行的抽樣檢查被處以行政處罰。

在招股說明書中,絕味與周黑鴨都將“食品與安全問題”列為公司的第一風險要素,雙方均表示,保證在將來不會受到任何食品污染投訴或相關行政處罰,嚴格控制各環節的操作規范性。

朱丹蓬判斷,肉鹵制品發展速度很快,這也為周黑鴨與絕味的上市帶來了好的市場預期,但是于食品企業而言,食品安全是命脈,一旦失守,便難收復。

北京商報記者就兩家企業的運營情況等問題嘗試聯系企業,但絕味的電話一直未能接通,周黑鴨客服方面表示會向相關部門轉達問題,但是截至發稿,并未收到對方的郵件及電話回復。

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